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年末理财 宜把握固收类型投资
2019-12-23 04:46    来源: 未知      点击:

  净值化转型的大背景下,适当把握固定收益类型的产品对投资人而言较为稳妥。”年末市场应如何投资?日前,接受中国经济时报记者采访的部分人士给出了上述建议。

  统计显示,自2010年以来,CPI平均值为2.59%,期间最大值为6.45%、最小值为0.76%。2019年11月最新CPI值为4.50%,CPI涨幅创近8年新高。面对CPI高企,跑赢通胀成为时下客户的理财“刚需”。

  “市场对于低波动绝对收益类产品一直有着稳定的需求。”嘉实鑫和一年持有期混合型基金经理王茜告诉本报记者,在当前整体通胀水平上升,同时传统理财产品净值化转型的大背景下,靠债券类资产作为基础收益的来源,以绝对收益为目标的混合类产品,将会获得偏好稳健理财客户的青睐。

  王茜分析,以十年国债为首的无风险利率水平持续回落,目前已经处于偏低水平。同时,信用债市场信用利差也出现了分化,大量优质高等级信用债利差一再回落,目前也已经处于历史最低区间。这使得整体债券市场收益率水平较前期出现明显回落。同时,通胀水平近期开始不断抬升。两方面结合来看,这使得传统的固收类资产获取超额收益的难度越来越大。此外,对于权益市场而言,虽然近年还是出现了一定的波动,但目前整体估值水平处于历史偏低区间,也涌现出了大量低估值、高分红类的优质资产。这就使得通过配置权益类资产,获取长期超额收益的可行性越来越大。

  从满足低波动,又有绝对收益的角度来看,基金定投产品也是一个选择。日前,上海证券发布一项报告,认为波动率小的权益基金容易积累复利,建议投资者选择波动较低、长期业绩较好的基金来做定投。记者统计数据发现,截至2019年12月10日,过去5年年化回报率超过20%、年化波动率控制在30%以下的基金共35只,其中,新华鑫益过去5年取得了164.06%的净值增长率。

  据上海证券的报告显示,以全市场成立满十年以上的419只产品为样本做随机的定投检验,结果显示,低波动产品三年、五年滚动定投平均收益率分别为15.70%和35.27%,优于高波动产品12.92%、29.00%的平均收益率。报告认为,波动率小的股票型基金更容易积累复利,而大涨大跌的股票型基金却比较容易侵蚀投资者的获利。

  新华基金副总经理、投资总监崔建波提醒,定投作为长期投资,最忌耐心不足。根据上海证券对基金产品随机择基择定投后的测算,随着定投期限的延长,收益率会显著提高,同时定投的期限与获得正收益的概率成正比。

  同样满足相对固定的收益与较小的风险偏好,兼具债性防御能力和股性进攻能力的可转债也受到市场关注,绩优可转债基金也成为投资者在年末震荡市理财布局的优选。银河证券数据显示,截至目前,可转债基金年内平均涨幅达17.95%,领先于债券基金平均4.77%的收益水平,其中工银瑞信可转债债券基金今年前11个月净值增长率高达22.06%。

  光大证券表示,在再融资制度不断完善及需求端为导向的背景下,可转债正处于红利阶段。今年以来,可转债市场量价齐升,喜迎收益“大年”。截至目前,中证转债指数年内上涨18.54%,不仅超越上证综指同期15.16%的表现,而且远超中证全债指数4.25%的涨幅。随着可转债市场走强,作为可转债投资的主力军之一,可转债基金表现强势,今年债基收益榜前30强多为可转债基金。其中更有各阶段表现持续优异的“佼佼者”,如工银可转债债券近6个月上涨了9.66%。

  展望可转债投资前景,多家券商均看好其中的投资机会。海通证券表示,明年市场或将延续成长+消费主导的结构性行情,部分景气度见底回升的子板块或将有较好表现。在此背景下,转债向下空间不大,若有波动即是布局机会。同时,随着转债市场的扩容,市场Beta逐渐向行业Beta转变,未来Alpha收益机会也会逐渐增多。

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